Volatilidad, proviene de la palabra latina 'Volatilis' que significa "fugaz, transitorio, veloz". En el Sector granelero las tarifas de flete spot pueden verse literalmente afectadas, influenciadas o distorsionadas por una combinación de fundamentos físicos, correcciones técnicas y la certeza irracional dada por las sensaciones en el mercado. Por ello, BRS Dry Bulk en su reporte semanal analizó cómo la “volatilidad” ha afectado las tarifas de los distintos segmentos de tamaño de buque (C5TC / P5TC / S10TC).
Segmento Capesize (C5TC)
Para medir visualmente la volatilidad de Capesize, BRS Dry Bulk rastreó el 'cambio de 5 días' de las tarifas spot C5TC desde 2018. Así pudo observar que el segmento C5TC tiene la mayor inclinación por los cambios extremos, por lo que, dentro de 1 semana laboral, las tarifas spot podrían colapsar rápidamente por más de US$10.000 o subir rápidamente más de US$10.000.
Para la consultora este un testimonio crudo en cuanto que el empleo de los buques Capesize dependen en más del 70% de un solo producto, el mineral de hierro, que a su vez está sujeto a los caprichos de una sola economía, China, la que podría cambiar la suerte de la industria del acero a través de iniciativas fiscales directas, mandatos políticos sobre la producción de acero o señales sutiles que los precios del mineral de hierro deben controlarse.
Vale la pena señalar que una vez que el cambio de 5 días alcance/exceda 2 veces la desviación estándar (SD) en US$10.000, el impulso comenzará a revertirse (y rápidamente), ofreciendo un posible método para evitar "comprar alto o vender bajo” cuando la sensación del mercado está en polos extremos.
Segmento Panamax (P5TC)
La volatilidad en el segmento Panamax, representada por el cambio de 5 días de P5TC, es más moderada en relación con el Capesize, con un cambio de precio de ± US$2.000- US$4.000 dentro de 1 semana laboral. Aunque vale la pena señalar que, desde enero de 2028 hasta diciembre de 2020, los giros de P5TC fueron de naturaleza modesta, con una magnitud de ± US$2.000. Para 2021, las oscilaciones a corto plazo se habían vuelto más volátiles, ± US$4.000 (x2 SD).
De acuerdo con BRS Tanker, esto es consecuencia de que los granos jugaron un papel más prominente en el empleo de Panamax, especialmente en las rutas fronthaul, (ida lleno, regreso vacío) durante los últimos 2 años.
Los envíos de granos que son susceptibles a cambios imprevistos en el clima, en el rendimiento, el tiempo de cosecha, también ha sido sensible al voraz apetito de China por la soja y el maíz en los últimos 2 años en medio de la guerra comercial con EE.UU. y más recientemente, al cierre de los puertos del Mar Negro.
Mientras tanto, los flujos comerciales del carbón también se habían interrumpido y reformado, desde la prohibición china del carbón australiano hasta la sanción del carbón ruso por parte de los países europeos. Tales nuevos desarrollos habían inducido una mayor imprevisibilidad en el transporte marítimo de granos y de carbón.
S10TC
Las fluctuaciones de S10TC se habían mantenido modestas y predecibles desde 2018, dentro de ±1 SD. Sin embargo, desde 2021, su volatilidad se había vuelto más pronunciada, alcanzando o superando constantemente ±2 SD. Esto refleja cómo el mercado de contenedores (en aumento), durante los últimos 2 años, ha remodelado la dinámica de la demanda de graneleros con engranajes.
En el futuro, dado que se espera que el mercado de contenedores enfrente varios vientos en contra (arribos de nuevos portacontenedores en 2023/24, falta de gasto de estímulo de EE.UU. en bienes físicos, cambio de bienes físico a servicios, inflación global) significaría que los graneleros equipados con engranajes posiblemente podrían desacoplar su destino con el delos portacontenedores en el futuro previsible, volviendo a su reputación pasada como un activo de ganancias "lentas y constantes".
Por MundoMarítimo
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